Эффективность инвестиций

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ - определяется соотношением результата и затрат на реализацию программы или проекта. Результатом может служить прирост национального дохода, рост прибыли предприятия, снижение энерго- или ресурсоемкости продукции и т. д. Затраты включают в себя инвестиции, необходимые для разработки проектно-сметной (конструкторской) документации, выполнения строительно-монтажных работ, оптимальной эксплуатации оборудования и др.

Согласно «Методическим рекомендациям по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте», утвержденным МПС России 31 авг. 1998 г., экономическая эффективность инвестиционных затрат оценивается с помощью системы показателей, основными из которых являются чистый дисконтированный доход (ЧДД) и период окупаемости инвестиций. ЧДД определятся путем суммирования разности дохода (выручки) и затрат, приведенных к единому временному моменту с помощью коэффициента 1/(1 +Е) в степени t, где Е - норма дисконта, t - временной интервал. Если ЧДД>0, то инвестиционные вложения считаются экономически эффективными.

Однако для окончательной оценки эффективности затрат необходимо оценить и срок окупаемости (возврата) инвестиций - временной период от начала реализации программы или проекта до момента, когда ЧДД становится неотрицательным. Срок окупаемости затрат не должен превышать приемлемого для инвестора значения. На ж.-д. транспорте приемлемым сроком окупаемости инвестиций принято считать 5-7 лет, для объектов новой техники и средств автоматизации - 2-3 года.

Показатели эффективности инвестиций на ж.-д. транспорте могут иметь форму показателей общественной и коммерческой эффективности: первыми учитываются результаты, достигаемые как на транспорте, так и за его пределами (внетранспортный эффект), вторыми - непосредственно финансовые интересы конкретного инвестора.

Основными факторами, обусловливающими коммерческий эффект инвестиций в объекты ж.-д. транспорта, являются повышение скоростей движения поездов, оптимизация маневровой работы, сокращение внеплановых ремонтов при улучшении их качества, уменьшение потребления электроэнергии, снижение экологических штрафов и т. д. В качестве результатов при определении экономической эффективности инвестиционных вложений учитывают рост прибыли от основной деятельности (перевозок), погрузочно-разгрузочных работ, подсобно-вспомогательной деятельности, а также от реализации материальных ценностей в результате замены и ликвидации основных фондов и внереализационных операций (например, плата от сдачи имущества в аренду, долевое участие в совместном предприятии) И прочие доходы.